2024年04月12日
楊光明
債務化解是當前地方政府和平臺公司亟需解決的首要任務。要用戰略思維、全局思維和系統思維，通過項目全過程全生命周期管理，促進平臺公司轉型升級，破解化債難題，推進區域經濟高質量發展。
平臺公司轉型升級的目標方向
平臺公司要積極穩妥推進市場化轉型發展，實現投融資性平臺公司轉型為城市綜合服務商、產業園區綜合運營商或特定行業領域投資運營商。要向商業類國有企業乃至混合所有制企業轉型發展，向產業投資控股公司轉型，助力特色產業或主導產業發展。要積極引入央企、省企或其他戰略投資者或民間資本，從而轉變為混合所有制企業，不斷增強企業核心競爭力。
要調整股權結構，自身及母公司不在隱債名單且股東為國資委或管委會或政府部門。要擁有可以產生市場化現金流的經營性資產（如園區物業租金類、市政公用類、住宅房地產銷售類、酒店文旅類、水域使用權類等）且政府性資產占比30%以下。要滿足“335”指標：非經營性資產（城建類資產）占總資產比重不超過30%、非經營性收入（城建類收入）占總收入比重不超過30%、財政補貼占凈利潤比重不得超過50%。
平臺公司轉型升級的主要措施
資產組裝。一是通過政府出具劃轉文件、資產評估事務所出具評估報告、變更工商登記、產權登記、賬務處理等相關流程，將平臺公司和行業部門主管的國有企業進行資產組裝、股權重組。二是通過政府出具相關投資文件，評估機構出具評估報告，平臺公司以合法有效的方式取得土地、林地等不動產權屬證書并計入相關資產及資本公積。三是通過政府出具相關經營性資產投資文件，評估機構出具評估報告，將本級行政事業單位閑置或擬騰空的機關事業單位能形成固定收益的經營性資產注入平臺公司，辦理合法有效的不動產權屬證書，計入平臺公司相關資產及資本公積。四是由政府采取合法方式授予平臺公司投資建設運營基礎設施和公用事業并獲得收益，平臺公司在特許經營期形成資產并運營管理。
資產盤活。一是通過特許經營權方式將能源環保、市政工程、交通水利、公租房等領域的資產通過合法方式篩選特許經營者進行資產盤活。二是通過掛牌出讓或協議出讓等方式將閑置或沉沒資產進行產權交易，實現資金有效回籠，推動資源優化配置。三是通過資產更新方式探索資產運營附加值，形成增值型資產運營服務體系，實現協同增值效應。四是借助REITs和資產證券化等途徑，通過提升傳統基建領域以及國有企業供應鏈、融資租賃等領域的資產價值，創造可持續的長遠回報，獲取資產市場溢價空間。五是結合實際，采取資產租賃、股權合作、平臺化運營、委托經營等相關模式盤活可經營性閑置資產。
股權合作。平臺公司要聚焦實體經濟，有效發揮國有資本投資、運營公司功能作用。通過股權合作的方式，選擇優質民營企業，加快混合所有制改革，學習民營企業的管理經驗，掌握更多社會資源，提升企業管理和資本的運行及配置效率，增加公司經營性流水和收益，不斷增強國有經濟競爭力、創新力、控制力、影響力、抗風險能力。平臺公司可以通過合法合規形式組建項目公司，將制造類、科技創新類、物流類、城鄉融合發展類等經營性或準經營性項目采取股權合作模式（“投資人+EPC 承包人”）順利推進項目建設。項目公司股權合作最大優勢是項目配套資本金或前融資金可由投資人先行籌措到位，后期資金由SPV公司融資。
成立產業發展引導基金。產業發展引導基金是由政府（平臺）發起主導，設立城市發展、產業引導、文旅事業、鄉村振興等主題基金，將閑置、低效、沉沒資產以國有出資形式轉化為基金份額，以重點項目建設為基金投向，通過基金份額轉讓和質押將國有資產變現，同時通過基金和優質項目引入社會資本進入，完成融資目標，快速推動項目建設。
建立健全現代企業管理制度。要充分激活平臺公司活力，下放經營自主權，以“職業經理人”為核心推動平臺公司人員的市場化改革，完善董事長任命與經理層聘任相結合的法人治理結構，適時成立國有資本投資運營公司，實行三級扁平化管理。要建立投資決策委員會、戰略咨詢委員會和監察審計委員會，健全投融資決策機制，完善投融資風險防控機制。要完善績效考核和薪酬體系，健全激勵和約束機制。要積極引入社會監督機制，健全平臺公司的信息公開制度，提高財務和債務的透明度。要建立政府授權投資經營制度，厘清平臺公司的投資職能，促進平臺公司幫助政府“做事”從“做完再說”向“算完再做”的根本性轉變。
平臺公司轉型升級的主要功能
債務化解是新時期地方政府賦予平臺公司的主要功能。但化債之本在于還債，還債之本在于增加收入。
一是通過項目謀劃，將符合產業政策、符合用地規劃（控規或通過修改控規）的土地（生地）通過征收補償、平整、置換等多種方式進行依法依規掛牌入市，投資人（含平臺公司）利用項目籌措資金（含股權融資）獲取土地，并繳納契稅等相關稅費，增加財政收入。二是通過項目謀劃，將符合生產、經營的閑置國有資產（含行政事業單位）的所有權、經營權、收益權推向市場，經過第三方評估，平臺公司利用項目籌措資金（含股權融資）以合法方式獲取國有資產的相關權益，并將權益資金上繳財政，增加財政收入。三是通過項目投資和代建項目建設，將產生的稅收全部或大部分留在當地，增加財政收入。四是政府將公益性項目市場化運作，將準公益性項目和經營性項目授權平臺公司建設、運營、管理，將財政投資項目通過代建制由平臺公司全生命周期管理，將政府國有資產、資源以無償劃轉、協議出讓、公開轉讓等方式轉入平臺公司，將政府投資或撥付的財政資金通過合法的方式由平臺公司優先承接、市場化經營。
總之，平臺公司只有在黨和政府領導下實現轉型升級，通過項目投融資、建設、運營和管理，增加自身收入和政府稅費收入，才是化解企業和政府債務最直接、最有效的途徑，才能使平臺公司真正成為當地經濟社會發展的“壓艙石”。
（作者單位：川匯區發改委）
